خيارات الأسهم حزم التعويض التنفيذي

الأساسيات.

تختلف حزم الرواتب التنفيذية بشكل جوهري عن تعويضات الموظفين المعتادة بأجر أو بالساعة، وذلك على عكس دفعات الموظفين المعتادة، فإن الغالبية العظمى من الدفعات التنفيذية هي تعويضات طارئة ومركبة فقط لمكافأة المدير التنفيذي عن أداء الشركة الفعلي والإيجابي والنمو في قيمة المساهمين. وتحقيقا لهذه الغاية، تستخدم حزم التعويضات التنفيذية عادة ستة عناصر تعويضات متميزة:

وستقوم لجنة التعويضات التابعة للشركة بتنظيم حزمها التنفيذية والتنفيذية باستخدام مزيج من العناصر المذكورة أعلاه للمساعدة في تحقيق أهداف الشركة في الأداء و / أو الاحتفاظ بها.

الأساسيات.

التعويض التنفيذي هو مصطلح واسع للتعويضات المالية الممنوحة لمديري الشركة. يتم تصميم حزم التعويض التنفيذي من قبل مجلس إدارة الشركة، وعادة من قبل لجنة التعويضات التي تتكون من أعضاء مجلس الإدارة المستقلين، بهدف تحفيز الفريق التنفيذي، الذين لديهم تأثير كبير على استراتيجية الشركة وصنع القرار، وخلق القيمة ( الدفع مقابل الأداء) فضلا عن تعزيز الاحتفاظ التنفيذي. وللمساعدة في تحقيق هذه الأهداف، يكون للتعويض التنفيذي أربع خصائص متميزة:

تصميم رزمة الدفع: تتكون ترتيبات الأجور التنفيذية عادة من ستة مكونات تعويضات مختلفة: الراتب، والحوافز السنوية، والحوافز طويلة الأجل، والفوائد، والضمانات، واتفاقات إنهاء الخدمة / التغيير في السيطرة. تعويضات الأسهم: معظم التعويضات من معظم حزم الأجور التنفيذية يأتي في شكل أسهم الشركة. الدفع القائم على الأداء: يتم تصميم حزم الرواتب التنفيذية بحيث يتوقف الجزء الأكبر من التعويضات التنفيذية على الشركة التي تحقق معايير محددة مسبقا لنتائج مالية محددة و / أو أهداف استراتيجية. الجداول الزمنية: حتى بعد استيفاء المعايير المالية أو الاستراتيجية للحصول على الجائزة، فإن الملكية الكاملة لجائزة الأسهم غالبا ما تكون مشروطا بالتزام السلطة التنفيذية مع بعض التعهدات.

تتأثر خصائص خطة التعويض التنفيذي والتصميم بشكل كبير بعناصر إدارة الشركات والقانون االتحادي.

إعادة النظر في خيارات الأسهم كوسيلة لتعويض المديرين التنفيذيين.

ميك الاستماع إلى البودكاست:

والآن بعد أن ركزت سوق الأسهم المتدنية الأداء وتجاوزات إنرون اهتمام جديد على استخدام خيارات الأسهم وإساءة استعمالها كوسيلة لتحفيز كبار المديرين، ما هي التغييرات، إن وجدت، التي ينبغي أن تقوم بها الشركات عند تصميمها لمجموعات التعويضات؟

الجواب القصير: ذلك يعتمد على فلسفة وأهداف الشركة. الجواب الطويل: إذا كان الغرض من حزم التعويض هو الاحتفاظ ومكافأة كبار المديرين التنفيذيين وكذلك حليفهم مصالحهم مع مصالح المساهمين، يجب أن تتضمن الحزمة عنصر قائم على حقوق الملكية - على الأرجح خيارات الأسهم & # 8211؛ وربما بالاقتران مع تدابير "لينة" مثل تحسين رضا العملاء. وبالإضافة إلى ذلك، ينبغي إيلاء مزيد من الاهتمام لوضع ضمانات لإحباط أنواع أسعار الأسهم والتلاعب بالمحاسبة التي صدرت مؤخرا عناوين رئيسية.

وأيا كان الجواب، فمن الواضح أن حزم التعويض الفعال للرؤساء التنفيذيين وكبار التنفيذيين لا تأتي معبأة مسبقا أو المطاط ختمها. كما يقول أستاذ المحاسبة وارتون ديفيد لاركر: & # 8220؛ وهناك الكثير من الاقتصاد يدفع قرارات التعويض. لكن الحقيقة هي أن الكثير منها لا يزال شكل فني. & # 8221؛

وقال إنه يرى أن برنامج التعويض ينبغي أن يوازن بين بعض المرتبات الأساسية وبعض المكافآت السنوية وبعض خيارات الأسهم أو الأسهم المقيدة لأن كل منها يوفر حوافز مختلفة. & # 8220؛ إذا كان هناك هدف قصير الأجل مثل خفض معدل دوران الموظفين، فهذا شيء يمكنك تحفيزه باستخدام المكافأة السنوية، & # 8221؛ هو يقول. & # 8220؛ إذا كان هناك هدف طويل الأجل مثل وضع خطة تعاقب، يمكن تحفيز ذلك باستخدام خيارات الأسهم. & # 8221؛ بالطبع هذا & # 8220؛ يفترض أن سعر السهم هو تمثيل عادل لقيمة الشركة، والتي في أي وقت من الأوقات، & # 8221؛ يضيف لاركر، & # 8220؛ يمكن أن يكون من الصعب تحديد. & # 8221؛

وبرزت خيارات الأسهم خلال الثمانينيات والتسعينيات عندما أدركت الشركات أنه من خلال مطالبة المدراء التنفيذيين وكبار المديرين باستثمار جزء كبير من ثرواتهم الشخصية في الأسهم الثابتة (الأسهم وخيارات الأسهم)، سيكون لهؤلاء الأفراد نفس هدف المساهمين - وتعظيم سعر السهم.

في ظل النظام القديم، شعبية خلال 1970s عندما كانت عوائد الأسهم مسطحة، استخدمت الشركات خطط المكافآت على أساس المحاسبة لدفع المديرين التنفيذيين & # 8220؛ حتى لو كان سعر السهم لم يرتفع، & # 8221؛ وتلاحظ أستاذ المحاسبة جون كور. وكانت النتيجة هي & # 8220؛ الكثير من المديرين التنفيذيين الذين كانوا يتقاضون رواتبهم بشكل جيد على الرغم من أن المساهمين لا يستفيدون ... الاستيلاء الكبير وموجة لبو في الثمانينات غيرت ذلك وأجبرت المديرين على ربط ثرواتهم مرة أخرى للمساهمين. & # 8221؛

10 مليون دولار الجوائز.

ويبدو أن هذا النهج قد عمل بشكل جيد في معظم الأحيان. تقدم الغالبية العظمى من الشركات الأمريكية الكبيرة خيارات الأسهم لرؤساء الشركات التنفيذية ومديري المستوى الأعلى، وفي كثير من الحالات إلى الموظفين من المستوى المتوسط ​​والدنيا أيضا. أكثر من نصف أكبر 200 شركة في البلاد أعطت كبار المديرين التنفيذيين حزم خيارات بقيمة 10 ملايين دولار أو أكثر في عام 2000، وفقا لدراسة أجرتها بيرل ماير & أمب؛ الشركاء، وهي شركة استشارية للتعويض التنفيذي، التي نقلت في صحيفة نيويورك تايمز. وبالإضافة إلى ذلك، كان ما يقرب من 60٪ من كبار المديرين التنفيذيين في ذلك العام في شكل منح الخيار.

وبلغت نسبة التعويض التنفيذي العام لعام 2001، وفقا لؤلؤة ماير، 10.46 مليون دولار، بانخفاض 4٪ عن عام 2000. واصلت الشركات زيادة الخيارات التي أعطيتها للرؤساء التنفيذيين، على الرغم من أن كل خيار له قيمة أقل بسبب ضعف أداء سوق الأوراق المالية، وفقا لما ذكرته تايمز، مضيفا أن قيمة منح الخيارات انخفضت في المتوسط ​​بنسبة 7٪ لتصل إلى 6.02 مليون دولار.

جزء من الاستئناف من خيارات الأسهم للشركات هو أنها عموما لا يتم تحميلها لأغراض المحاسبة. وبالنسبة للموظفين، توفر خيارات الأسهم إمكانية الحصول على مبالغ كبيرة من المال (وبطبيعة الحال، تفقد مبالغ كبيرة أيضا، على الرغم من أن من المفترض أن الحوافز للعمل بجدية أكبر وأكثر ذكاء الآن).

وفي الواقع، يرى بعض المراقبين أن سعر السهم هو الوسيلة الوحيدة لتوفير الحوافز لكبار المسؤولين التنفيذيين. & # 8220؛ معظم المديرين التنفيذيين تملك الكثير من الأسهم أنها لا تتلقى حوافز ذات مغزى من الاختلاف في الأجر السنوي، & # 8221؛ يقول كور. وهذا يجعل من غير المرجح أن يكون أي شيء آخر غير التغيرات في سعر السهم حافزا للسلطة التنفيذية.

& # 8220؛ حتى إذا كانت مكافأة الرئيس التنفيذي تختلف باختلاف المعايير المحاسبية أو غير المالية، فإن هذا الاختلاف ضئيل مقارنة بالتغير في محفظة الأسهم والخيارات، & # 8221؛ الملاحظات الأساسية. & # 8220؛ على سبيل المثال، إذا كان الرئيس التنفيذي يمكنه أن يحقق 10 ملايين دولار عن طريق زيادة سعر السهم، أو أنه يمكن أن يحقق 100،000 دولار عن طريق زيادة بعض المقاييس غير المالية، وهو ما سيفعله؟ إذا كان الطريق الصحيح لزيادة سعر السهم هو زيادة بعض المقاييس غير المالية، فإن ملكية الأسهم الرئيس التنفيذي سوف تحفزه على زيادة هذا المقياس من أجل زيادة سعر السهم. & # 8221؛

ويوافق أستاذ الإدارة مارتن كونيون، بشكل عام، على قوة خيارات الأسهم، حتى في الوقت الذي عانى فيه السوق من خلال سنتين مسطحتين نسبيا وخيارات العديد من الشركات لا قيمة لها (تحت الماء). & # 8220؛ إذا حاولت التفكير في أي أداة أخرى أفضل من خيار الأسهم، أراهن أنه سيكون لديه الفيلق من العيوب، & # 8221؛ هو يقول. & # 8220؛ رمي بعيدا الخيارات لأنك تقلق أن في الأسواق الدب أنها قد يكون نوعا من خصائص غير مرغوب فيها & # 8221؛ تتجاهل حقيقة أنها لا تزال شكلا قابلا للتطبيق من أشكال التعويض.

التلاعب سعر السهم.

بيد أن الخيارات قد خضعت مؤخرا للتمحيص لعدد من الأسباب. ويشير بعض المراقبين إلى أن الخيارات تميل إلى الإفراط في استخدامها لأنها تتلقى معاملة محاسبية مواتية، مما يثير مسألة ما إذا كان ينبغي للشركات أن تبدأ بشكل معقول في النظر في الأسهم المقيدة & # 8221؛ باعتبارها استراتيجية أكثر تفضيلا، يقول كور.

بيد أن هذه المسألة قد تكون موضع اهتمام من جانب الغرباء. وفقا لمجلة كفو، اقترح مجلس معايير المحاسبة الدولية مؤخرا أن يتم احتساب خيارات الأسهم. مجلس معايير المحاسبة الدولية هو المسؤول عن وضع قواعد المحاسبة المشتركة للشركات في الاتحاد الأوروبي بحلول عام 2005، وفي نهاية المطاف بالنسبة للولايات المتحدة وبلدان أخرى أيضا. وبالإضافة إلى ذلك، ذكرت المجلة، ابتداء من أبريل، المجلس الأعلى للتعليم يتطلب من الشركات أن تدرج الجداول في تقاريرها 10 K الكشف عن المعلومات حول جميع خطط خيار الأسهم الموظف، وليس فقط تلك التي وافق عليها المساهمين.

وبالإضافة إلى ذلك، كما لوحظ في مقال نشرته صحيفة نيويورك تايمز مؤخرا، ويرجع ذلك إلى عدد كبير من المنح الخيار قدمت خلال فقاعة سوق الأسهم، نما عدد الأسهم المعلقة بشكل حاد، وبالتالي تمييع نمو أرباح السهم. وقد ساهمت هذه المنح، جنبا إلى جنب مع عمليات الاستحواذ وتجزئة الأسهم، في نمو حصص ضخمة في الشركات، أو ما تسميه تايمز "تضخم الأسهم". وفي الوقت نفسه، انتقد رئيس شركة بيركشاير هاثاواي وارن بافيت علنا ​​خيارات الأسهم لأنه، وخيارات إعادة التسعير لكبار المسؤولين التنفيذيين مكافآت لهم على نحو غير عادل على حساب المساهمين.

ثم هناك ضغط للتلاعب أسعار الأسهم من أجل زيادة قيمة الخيارات. & # 8220؛ أنت تفترض أن مقاييس الأداء هذه - سواء كانت أسعار الأسهم أو رضا العملاء - قد تم حسابها باستخدام مجموعة من القواعد المعروفة والمتفق عليها. مرة واحدة يتم التلاعب هذه، كل الرهانات قبالة، & # 8221؛ يقول لاركر.

كل مرة واحدة في حين، يضيف كور، & # 8220؛ هناك فشل أنظمة الرقابة الداخلية التي تسمح للإدارة لإدامة الاحتيال. من خلال الاحتيال، يمكن للمديرين التلاعب مؤقتا سعر السهم. & # 8221؛ وفي حين أن مزاعم الغش في إنرون لم تثبت بعد، فإنه يشير إلى أن عمليات الاحتيال المؤكدة تشمل شركة كوك الدولية وشركة هبو وشركة شعاع الشمس وإدارة النفايات. & # 8220؛ ولكن هذه الأنواع من عمليات الاحتيال غير عادية، & # 8221؛ يقول كور، & # 8220؛ والسبب في أنها غير عادية هو أن سيك وقوانين الأمن الأمريكية تم إعدادها لمنعها. & # 8221؛

ويوضح مارك أوبلهارت، قائد الممارسات في الإدارة القائمة على القيمة في شركة هيويت أسوسياتس في لينكولنشاير، إل.، على هذا النحو: & # 8220؛ يشير معظم التحليل المتاح إلى أن أسواق رأس المال تتسم بالكفاءة ... وأن أسواق رأس المال البشري [ مستوى الإدارة] فعالة إلى حد ما، ولكن ليس بكفاءة مثل أسواق رأس المال. لذلك أعتقد أن هناك خطر إساءة استخدام خيارات الأسهم. & # 8221؛ هذا الخطر، كما يقول، & # 8220؛ يشير إلى الحاجة في هذا المجال لبعض الضوابط الإضافية أو التنظيم & # 8221؛ بالإضافة إلى ضوابط حوكمة الشركات القائمة بالفعل.

السؤال الكبير بالطبع، هو مجرد كيف يتم التلاعب في أسعار الأسهم وكيف؟ & # 8220؛ من الواضح أن هناك ضغطا للقيام بذلك، & # 8221؛ يقول لاركر. على سبيل المثال، & # 8220؛ قبل أن يمنح خيار الأسهم الكبيرة المديرين التنفيذيين و / أو كبار المديرين التنفيذيين محاولة دفع سعر السهم لأسفل. أو قبل أن يمارسوا خياراتهم قد يحاولون دفع سعر السهم لأعلى. ولكن في نهاية المطاف يتم اكتشاف هذا النوع من التلاعب. وبمجرد أن يبدأ أحد المسؤولين التنفيذيين في ممارسة خياراته وبيع المخزون الأساسي، فإن ذلك يخضع لتدقيق هائل. هل من المعقول التفكير في أن المديرين التنفيذيين، إذا كانوا يتمتعون بمراكز أسهم كبيرة، يمكنهم التلاعب في المخزون والحصول على النقد قبل أن يلحق بهم؟ على الاغلب لا.

& # 8220؛ بالإضافة إلى ذلك، هناك أوقات معينة فقط من السنة عندما يمكن أن تشارك فعلا في المبيعات وممارسة الخيارات. إذا كان هناك أي شك في التلاعب، يمكن أن تكون العقوبات شديدة .... ما يبدو واضحا هو أنه في حين يمكن أن يحدث الاحتيال في المخزون أو وجوده، فإنه عادة ما يكون ظاهرة قصيرة الأجل. & # 8221؛ إذا كان شخص ما داخل الشركة يقرر ارتكاب الاحتيال، يضيف الأساسية، أنه أو أنها يمكن أن تخدع مجلس الإدارة لكنها عادة ما تكون مؤقتة ويأتي لأن كبار المديرين في تلك المرحلة في الوقت المناسب لديها & # 8220؛ الكثير من السلطة على متن . & # 8221؛

إنرون كما النقدية البقرة.

وبما أنه لا يبدو أن أحدا يقترح أن يتم طرح خيارات الأسهم كشكل من أشكال التعويض، فإن السؤال يصبح، ومدى الدور الكبير الذي ينبغي أن تؤديه، وكيف يمكن التقليل من إساءة استخدام خيارات الأسهم؟

أوبيلهارت يقترح خيارات الأسهم الفهرسة - وهو مفهوم اقترحه لأول مرة في عام 1981 والذي كان أيضا موضوعا لمجلة هارفارد بيزنس ريفيو العام الماضي - حتى أن المدير التنفيذي لن يكتسب إلا إذا كان السهم يتفوق على السوق أو مجموعة النظراء. فالفهرسة تتجنب وضعا حيث تحقق أرباحا تنفيذية إذا ارتفع سعر السهم بنسبة 10٪ على الرغم من أن السوق ككل يرتفع بنسبة 15٪.

ومع ذلك، فإن بعض الشركات سوف تقول أنه إذا كان المساهمون يستفيدون، لذلك يجب على المسؤولين التنفيذيين، حتى لو كان السبب هو تحركات السوق الإجمالية الإجمالية أو الاتجاهات الاقتصادية التي لا يتحمل المساهمين والمسؤولين التنفيذيين السيطرة عليها. & # 8220؛ تحدد فلسفة التعويض النتائج في هذه المواقف، & # 8221؛ وتلاحظ أوبلهارت. (لأن الخيارات المفهرسة تنتج رسوم المحاسبة إلى الأرباح التي لا تحدث مع خيارات الأسهم التقليدية أكثر، فإنها لم تصبح بعد شكلا شعبيا من التعويض.)

ويضيف أوبيلهارت أن الاعتبار الآخر هو التوقيت. في قضية إنرون، & # 8220؛ حصل الكثير من المساهمين على الأغنياء بشكل مؤقت، وحصل المديرون التنفيذيون على الأغنياء بشكل مؤقت، ولكن الكثير منهم صرفوا وأبقوا المال. وفي وقت لاحق على المساهمين فقدوا كل شيء. حتى في حين قد يكون هناك محاذاة جيدة لفترة من الوقت، وهذا لم يدوم. انها مسألة طويلة الأجل مقابل قصيرة الأجل. كيف يمكننا أن نتأكد من أن حزمة التعويضات موجهة على المدى الطويل بما فيه الكفاية بحيث أن هذه الأنواع من قصيرة الأجل - شخص ما يجعل الكثير من المال الذي لا يستحق ذلك - لا يحدث؟ & # 8221؛ أوبيلهارت يسأل.

في تصميم برنامج التعويض، كما يقول، يمكنك دائما اتخاذ خطوات مثل تمتد فترة ممارسة الخيارات أو منح أسهم مقيدة التي لديها طويلة الأجل الاستحقاق. وأقصى ما يحدث هو في كثير من الأحيان في الشركات الخاصة حيث حزم التعويض للمديرين التنفيذيين الذين ليسوا مالكين أو أفراد الأسرة لديها التركيز على المدى الطويل جدا الذي يسمح لهم لجني المكاسب فقط عندما يتقاعدون. مثل هذا النهج & # 8220؛ يضمن أن هؤلاء المديرين المحترفين يعتقدون على المدى الطويل، & # 8221؛ وتلاحظ أوبلهارت.

& # 8220؛ فإنه ينزل إلى محاولة لتحقيق التوازن بين آفاق الوقت من المديرين التنفيذيين مع الأفق الزمني للمالكين، & # 8221؛ هو يضيف. & # 8220؛ في شركة خاصة هناك عدد قليل من المالكين. في شركة عامة هناك العديد من أصحاب ولها آفاق متعددة. مرة أخرى، لا يوجد إجابة واحدة. & # 8221؛

بالنسبة ل كور، جزء من الحل يكمن في دفع المجلس إلى تحليل أفضل للمحفظة الرئيس التنفيذي لضمان أن لديه أو لديها ما يكفي من الثروة المستثمرة في سعر السهم. & # 8220؛ عندما يكون الرئيس التنفيذي لديه ثروة ضئيلة جدا في أسهم الشركة ومن ثم مطلوب لزيادة هذه الثروة، والشركات أداء أفضل، & # 8221؛ هو يقول. من ناحية أخرى، وجود الكثير من الثروة في الأسهم الثابتة قد يجعل الرئيس التنفيذي & # 8220؛ مخاطرة شديدة جدا ... على سبيل المثال، تشير الأبحاث إلى أنه عندما تكون الثروة الرئيس التنفيذي عالية جدا في الأوراق المالية، والرؤساء التنفيذيين قد تنويع عمليات الاستحواذ، والتي لها تأثير من خفض مخاطر الرئيس التنفيذي ولكن أيضا يقلل من قيمة الشركة. & # 8221؛

ويقترح كونيون، شأنه في ذلك شأن غيره، النظر بشكل أوثق في متطلبات الخطة. & # 8220؛ والمديرين التنفيذيين لديهم حاليا متطلبات استحقاق لمدة ثلاث سنوات، وتميل جداول الاستحقاق إلى أن تكون خطية؛ وتستحق نسبة مئوية معينة كل سنة حتى أربع سنوات. وإمكانية واحدة هي 25 في المائة سنويا على مدى أربع سنوات. هل يمكن أن تجعل من أقوى من خلال السماح لا الاستحقاق في العامين الأولين و 50٪ في السنوات الثلاث والرابعة. وهذا يجعلها أكثر تشددا. لذا، بدلا من تقديم عقود الفانيلا العادية، يجب أن تكون لجان التعويضات ومستشاري التعويض أكثر ابتكارا في تصميم العقد. & # 8221؛

وبطبيعة الحال، ما يجعل حزم الحوافز معقدة جدا، كما يضيف، هو أن & # 8220؛ انها ليست مجرد خيارات. يتعلق الأمر بالمحاربة الكاملة للحوافز التنظيمية عموما، بما في ذلك حوافز الجذب والاحتفاظ بالحوافز والحوافز الناتجة عن المخاوف الوظيفية والحوافز التي لا علاقة لها بخيارات الأسهم أو الأسهم وما إلى ذلك. كل هذه الأمور يجب أن يتم وضعها في وقت واحد. & # 8221؛

يشير لاركر إلى أن العديد من الشركات لديها & # 8220؛ الجامع الخطط حيث يحصلون على موافقة المساهمين لمجموعة متنوعة من المركبات التعويض وبناء على تقدير المجلس يمكن إما استخدامها أو عدم استخدامها. & # 8221؛ لكن الدفعة الكبيرة الآن، كما يضيف، & # 8220؛ هي الحصول على موافقة المساهمين على المنح على أساس فردي بدلا من إعطاء الموافقة الشاملة على الخيارات بشكل عام. سنرى كيف هذا يلعب في حالة هيوليت باكارد و كومباك. ومن الواضح أن المساهمين لم يعدوا يمنحون الموافقة على هذا النوع من الدمج. & # 8221؛

أما بالنسبة للمساهمين وأصحاب الخيارات في الشركات التي ضرب مؤخرا التزلج، كور يضع اللوم، في جزء منه، على جمهور لا يرقى إليه الشك. & # 8220؛ أي شخص نظر بعناية في البيانات المالية لشركة إنرون لم يكن يعتقد أبدا أن السهم كان يجب أن يكون ذا قيمة عالية كما كان، & # 8221؛ هو يقول. في أواخر التسعينات كان هناك فترة وجيزة & # 8220؛ عندما كان بعض المستثمرين يلقون المال في الأسهم التي لم يفهموا لأنهم لم يكلف نفسه عناء القيام بأي تحليل للشركة. فقاعة دوت كوم هي مثال رئيسي على هذا النوع من السلوك، وقد قامت إنرون بتسويق نفسها كشرآة "اقتصاد جديد". لسبب ما، لم يتوقف المستثمرون على اعتبار أن تجارة السلع هي تنافسية للغاية، ومنخفضة النمو الأعمال. إذا كان جزء من السوق يتجاهل المعلومات التي يوفرها النظام المحاسبي، فإن المحاسبة الأفضل لا تساعد. & # 8221؛

بطاقة الأداء المتوازن.

وبما أن مزايا خيارات الأسهم لا تزال موضع نقاش، يشير لاركر إلى أن بعض الشركات بدأت تكمل التدابير المالية التقليدية المستخدمة في التعويض - مثل الأرباح المحاسبية أو أسعار الأسهم - مع تدابير أخرى "أكثر ليونة"، مثل زيادة ولاء العملاء، والاحتفاظ والموظفين العلميين رفيع المستوى أو تكثيف تطوير المنتجات الجديدة. & # 8220؛ إذا كنت تعتقد أن سعر السهم هو قياس غير دقيق، فيجب عليك النظر إلى العوامل الرئيسية الأخرى للقيمة في الشركة. أنها تساعد على إيجاد توازن بين الأرقام المالية الأساسية الصلبة والأشياء التي يتم التعبير عنها في بعض نوع آخر من وحدة. & # 8221؛

يوافق أوبلهارت على أن التدابير اللينة يمكن أن تكون جزءا صالحا من حزمة التعويضات، طالما يمكنك & # 8220؛ إثبات ارتباطها بقيمة القيمة على المدى الطويل. & # 8221؛ في شركة هيويت أسوسياتس، على سبيل المثال، تركز الشركة على & # 8220؛ 'إشراك الموظفين'، بمعنى كم من الوقت يبقى الموظفين مع الشركة، هل يقولون أشياء جيدة عن ذلك، وأنها تسعى جاهدة للذهاب أكثر من ذلك. لدينا الكثير من الإحصاءات التي تقيس هذا. لذلك إذا كانت الشركة قادرة على وضع مثل هذا المقياس يجب على مجلس الإدارة أو لجنة التعويضات مجلس التفكير في ربطه بالتعويض ... وهو جزء من نهج بطاقة الأداء المتوازن، والفكرة أن نتائج أخرى من تلك المالية البحتة هي مؤشرات هامة هامة من الأداء على المدى الطويل . & # 8221؛

وكما يقول أوبلهارت، فإن الخدعة تثبت أهمية المقياس لقيمة المساهمين على المدى الطويل. إذا لم تفعل ذلك، يقول كونيون، ثم عند إجراء الدفعات النقدية & # 8220؛ تعتمد على مقياس مثل ولاء العملاء، يتم تحفيز المدير للتركيز على جعل هذا الارتفاع متري. هذا لا يجعل بالضرورة زيادة ولاء العملاء الحقيقية، ومع ذلك. لذا فإن هذه المقاييس الأخرى محفوفة بمشاكل القياس الخاصة بها، وربما أكثر من ذلك من المقياس الذي يستند إليه التعويض القائم على الأسهم. & # 8221؛

ويشير لاركر إلى أن أحد مسارات العمل المتطرفة إلى حد ما هو اعتماد نظام & # 8220؛ غير موضوعي تماما. يمكن للمجلس كتابة صيغة للرئيس التنفيذي الذي من شأنه أن يجعل مكافأة له أو لها تعتمد على بعض الدورات المحددة للعمل والأهداف المستهدفة. ولكن يمكن أن تنشأ مشاكل عندما يقرر المجلس، على سبيل المثال، أن بعض التطورات كانت خارجة عن سيطرة الرئيس التنفيذي، أو يمكن أن يكون هناك محاباة أو امتصاص المعنية. بشكل عام هذا النهج يضع ضغطا هائلا على خبرة المجلس لإجراء تقييمات الأداء. & # 8221؛

وهناك موضوع آخر في مسألة التعويض بالكامل هو خلق قيمة للمساهمين، وهي فكرة تم تطويرها في العقدين الماضيين والتي ألهمت قبل عامين كتابا بعنوان نهاية قيمة المساهمين: الشركات على مفترق طرق، من قبل ألان كينيدي. & # 8220؛ ويشير إلى بعض التجارب دوت كوم وأيضا ذات الصلة لحالة إنرون بمعنى طرح: "ما هي قيمة المساهمين؟" & # 8221؛ يقول أوبلهارت. & أمب؛ 8220؛ هل تعظيم سعر السهم في الربع المقبل، وإذا كنا نفعل ذلك يمكننا أن نفعل ذلك فقط عن طريق تعظيم أرباحنا الربع المقبل؟ وبعبارة أخرى، فإنه يأخذ منظور قصر النظر جدا على المدى القصير. أم أن قيمة الأسهم تعني شركات تحديد المواقع لخلق قيمة اقتصادية طويلة الأجل لسنوات وسنوات؟

& # 8220؛ أحد المدافعين عن القيمة الحقيقية للمساهمين، وأنا أحدهم، سيقول إن قيمة المساهمين هي مفهوم طويل الأجل، وليس التلاعب قصير الأجل بالأرباح، & # 8221؛ يقول أوبلهارت. & # 8220؛ لذلك، عندما تفكر في خطط التعويضات، واختيار المقاييس وتركيز الخطط حتى أنها تناغم مع خلق قيمة المساهمين على المدى الطويل. في بعض الحالات يمكن أن خيارات الأسهم تخدم هذا الغرض. في حالات أخرى قد تحتاج إلى النظر في التدفق النقدي، والعائد على الاستثمار والقيمة المضافة النقدية - جميع التدابير الاقتصادية أفضل. وقد كان هذا النوع من النهج شعبية وسوف تصبح أكثر من ذلك بسبب الانتقادات الأخيرة لخيارات الأسهم. & # 8221؛

نقلا عن المعرفة @ وارتون.

للإستخدام الشخصي:

أسسد 28 ديسمبر، 2017. knowledge. wharton. upenn. edu/article/re-examining-stock-options-as-a-way-to-compensate-executives/

للاستخدام التعليمي / التجاري:

قراءة إضافية.

هل تريكل-دون إكونوميكس تضيف - أو هل هو قطرة في دلو؟

الحقيقة حول الاقتصاد المتدهور هو أنها طريقة ضحلة لمحاولة الحصول على سؤال معقد جدا: كيف يمكن أن تؤدي التخفيضات الضريبية حقا في الاقتصاد؟

لماذا مفتاح للوصول إلى أهدافك هو المرونة.

ووجدت أبحاث وارتون الأخيرة أن الأشخاص الذين يستخدمون "احتياطيات الطوارئ" - مثل يوم الغش على نظام غذائي - هم أكثر عرضة لتحقيق أهدافهم.

المحتوى الإعلاني.

الاستفادة من تحليلات العملاء لنجاح الأعمال.

وارتون البروفيسور والتحليلات خبير بيتر فادر ينضم المديرين التنفيذيين ونس راج سيفاكومار ومايك نيميث لمناقشة قوة تسخير تحليلات العملاء لنجاح الأعمال التجارية.

اشترك في النقاش.

لا تعليقات حتى الآن.

البقاء على علم.

الحصول على المعرفة وارتون تسليمها إلى صندوق البريد الوارد الخاص بك كل أسبوع.

التعويض التنفيذي.

إن تحليالت التعويضات التنفيذية معقدة إلى حد كبير ويتعين إجراؤها بطريقة منهجية يمكن الدفاع عنها. (ريسورسز ريسورسز، Inc.) (كري) كانت رائدة في جميع مجالات التعويض التنفيذي لأكثر من 25 عاما. نحن ميسر مستقل، معلم وشريك وملتزمون خلق برامج التعويض التنافسية التي صممت خصيصا لاحتياجات عملائنا والأهداف والفلسفة. من خلال إجراء تحليل للتعويضات التنفيذية، ينصب تركيزنا الرئيسي على التعرف على صناعة الشركة وحجمها وأداءها النسبي بحيث تكون كل خطة تعويضية مخصصة فريدة من نوعها وتخدم ارتباطا مباشرا مع أهداف الشركة لتعظيمها. واستثمار التعويض. وتوفر حزم التعويض الكلي الفعالة الأدوات الأساسية اللازمة لتعيين الأفراد الرئيسيين والاحتفاظ بهم، مع تزويد هؤلاء المديرين بالتعويضات التي تنطوي على إمكانيات نمو طويلة الأجل مع مزايا ضريبية مواتية.

مجلس الإدارة / لجنة التعويضات الخدمات الاستشارية تحليلات تعويضات التنفيذ التنفيذي عقود التوظيف والتوظيف وتغيير اتفاقيات الرقابة خيارات الأسهم التنفيذية والأسهم الوهمية مخططات الأسهم استعراض العقوبات الجزئية خطط تعويض الحوافز خطط الحوافز طويلة الأجل والحوافز قصيرة الأجل وخطط الأداء خطط وحدات الأداء خطط الأسهم المقيدة خطط التقاعد التنفيذية الإضافية والفوائد خطط التعويض المؤجلة غير المؤهلة إجمالي التعويضات واستراتيجيات المكافآت.

اتفاقيات التوظيف هي عقود تقدم كبار المديرين التنفيذيين والموظفين الرئيسيين بفهم مكتوب لبعض التعويضات والمنافع والمزايا والمكافآت. وتنص اتفاقية الاستخدام على أحكام وشروط الاستخدام، فضلا عن الإطار الزمني الذي يغطيه الاتفاق. وعادة ما تتضمن اتفاقات التوظيف شرطا يسمح لأي من الطرفين بإخطار الطرف الآخر باعتزامه عدم تجديد العقد بعد فترة العقد المحددة. وهناك شرط مشترك آخر هو تجديد العقد تلقائيا لفترة 12 شهرا إضافية إذا لم يتم تقديم إشعار الإنهاء. ويحمي هذا البند "الدائم الخضرة" أو شرط التجديد السلبي كلا الطرفين في حالة عدم وجود خطأ إداري يمنع التوقيع الاستباقي على اتفاق جديد.

اتفاقات التوظيف هي أداة قوية من الأصفاد الذهبية للمنظمة لأنها تحتفظ الموظف لفترة محددة من الزمن. وبالمثل، تعفى السلطة التنفيذية من خضوعها لقرارات التوظيف التقديرية أو المخصصة التي قد تؤثر عليه خلال مدة الاتفاق. أيضا، يتم حماية الموظف بشكل أكبر في حالات استبدال الإدارة أو التغييرات التنظيمية في السيطرة. وقد أعدت المؤسسة العديد من اتفاقات العمل للأفراد و / أو الشركات التي توفر ترتيبات التعويض اللازمة للتنافسية.

خطط تعويض الأسهم:

التعويض عن حقوق الملكية هو غير كاشفة، تعويض الحوافز طويلة الأجل التي تمثل ملكية الملكية في الشركة. وأكثر أشكال التعويض عن الأسهم شيوعا هما خيارات الأسهم والأرصدة المقيدة. تستخدم الشرکات تعویضات الأسھم لمکافأة المدیرین التنفیذیین من أجل:

محاذاة المصالح التنفيذية وأصحاب المصلحة جذب وتحفيز واستبقاء المواهب تعزيز تراكم رأس المال.

وتشجع تعويضات الأسهم المديرين التنفيذيين على تطوير عقلية أصحاب المصلحة، مما يشجع بدوره على اتخاذ القرارات التي تركز على الشركة من جانب المديرين التنفيذيين.

لا تتردد في الاتصال موارد التعويض، وشركة لمساعدتك في خلق حلول التعويض التنفيذي شاملة ومجزية لمنظمات العامة والخاصة، أو غير هادفة للربح.

التعويض التنفيذي: التخطيط، الأداء والدفع.

كفو البصائر.

كفو البصائر هو سلسلة كل أسبوعين مخصصة لتوفير تيار سهل الهضم ومنتظم من وجهات النظر حول التحديات التي تواجهها اليوم كمدير المالية (كفو) والمديرين التنفيذيين المالية.

والتعويض التنفيذي ليس مجرد اعتبار مقرب من كتاب الجيب لمديري الشؤون المالية، بل هو أيضا موضوع ذو أهمية متزايدة للإدارة والمجالس. وفي الوقت الذي تظهر فيه الاقتصادات الرئيسية علامات على الانتعاش من الركود الذي حدث في عام 2008، يمكن أن يصبح التعويض أكثر حسما للاحتفاظ بالمواهب التنفيذية العليا الحرجة وتحفيزها.

غير أن التعويض التنفيذي ما زال يخضع للتدقيق من قبل كبار المستثمرين والشركات الاستشارية بالوكالة والمنظمين على نحو متزايد - بالنظر إلى الخسائر التي تكبدها المساهمون على مدى العامين الماضيين. وبالتالي، يتعين على الشركات مراجعة نقدية لخطط التعويض الحالية وكيفية تكييفها مع هذه الخطط من أجل اقتصاد متغير. ويمكن للمدير المالي أن يلعب دورا حاسما في تأطير الآثار المالية لخطط التعويض والتأثير على التصور العام لهذه الخطط. هذه المقالة كفو إنزيتس يضع بعض الاعتبارات الحرجة للمدير المالي.

التعويض التنفيذي: المكونات والاتجاهات.

يتكون التعويض التنفيذي عموما من مزيج من أربعة مكونات:

المرتب الأساسي السنوي الحوافز السنوية أو خطة المكافآت المرتبطة عموما بمقاييس الأداء قصيرة الأجل الحوافز طويلة الأجل التي تتألف من مزيج من الأسهم المقيدة وخيارات الأسهم وخطط الأداء الأخرى طويلة الأجل مرتبطة بعائد المساهمين الكلي أو الأداء المالي خطة المزايا.

وكقاعدة عامة، فإن الراتب الأساسي يشكل 30٪ من إجمالي التعويضات، والحافز السنوي 20٪ أخرى، والفوائد حوالي 10٪ والحوافز طويلة الأجل أو جزء خلق الثروة من التعويض حوالي 40٪. وبالفعل، كان هناك اهتمام كبير قبل الأزمة المالية بتحسين العلاقة بين الأجور والأداء.

ولما كانت المجالس تسعى إلى تحقيق الأجر مقابل الأداء، كانت إحدى نتائج هذا الاتجاه هي زيادة التركيز على الأسهم المقيدة لأداء كبار المديرين التنفيذيين. وبالتالي، فإن جزءا متزايدا من التعويضات التنفيذية كان مرتبطا أساسا بما يميل معظم المستثمرين المؤسسيين في الأجل الطويل إلى التركيز عليه: الأداء طويل الأجل مقاس بعائد إجمالي المساهمين أو مقاييس الأداء التي تدفع عائدات المساهمين.

لذلك، في حين أن التعويض كان كبيرا عندما نمت أسعار الأسهم، حقق المساهمين المال الحق جنبا إلى جنب مع المديرين التنفيذيين، وكان الجميع عموما المحتوى.

وقد سعت المجالس والمستثمرون على نحو فعال إلى إيجاد ارتباط بين تعويضات المدراء التنفيذيين على المدى الطويل - وهي أساسا تراكم الثروة لدى المديرين التنفيذيين - وعائد المساهمين الإجمالي للشركة لمدة خمس سنوات. بشكل عام، قبل الركود كانت هناك علاقة قوية جدا بين تعويض الحوافز طويلة الأجل وعائد إجمالي المساهمين.

وأدت الأزمة المالية إلى ظهور عدد من التحديات التي تواجه نماذج تعويض الحوافز الطويلة الأجل القائمة. من الواضح كما انخفضت أسعار الأسهم، وانخفضت أيضا قيمة المكونات القائمة على الأسهم من التعويض (الخيارات، الأسهم مقيدة والأداء سهم). بالنسبة لكثير من المديرين التنفيذيين، أدى انخفاض سعر السهم إلى دفع جميع خيارات الأسهم هذه تحت الماء. وبالتالي، فإن الشركات التي اعتمدت أساسا على تقديم خيارات كالتعويض عن الحوافز طويلة الأجل قد وجدت على الأرجح الاستبقاء والتحفيز المقصودين بمنح الخيارات قد تقلص إلى حد كبير.

وفي العامين الماضيين، أعادت بعض الشركات إعادة تسعير الخيارات، بينما حافظت شركات أخرى على ثباتها في عدم إعادة تسعيرها. وقام آخرون بتحويل أو تبادل خطط الخيارات لتقييد خطط المخزون. وقد عادت الارتفاعات في أسعار الأسهم في العام الماضي إلى استعادة بعض الخيارات تحت الماء مرة أخرى لتكون "في المال"، ولكن هذه الخيارات تبدو هشة نسبيا نظرا للاقتصاد العالمي المتدفق.

كما ولدت الأزمة المالية اهتماما متزايدا بالتعويضات التنفيذية من الصحافة والمساهمين والمنظمين. وسط أسوأ أزمة مالية منذ عقود، أو ربما من أي وقت مضى، أصبح المديرين التنفيذيين وشيكاتهم الكبيرة أهدافا سهلة للنقد. واستنادا إلى فكرة أن أنظمة تعويض الحوافز ساهمت في الفوضى الفرعية، والأزمة المالية التي أعقبت ذلك، كان هناك عدد كبير من التقارير الإعلامية، وجلسات الاستماع في الكونغرس، والتحقيقات العامة، وما إلى ذلك، في التعويض، ولا سيما في القطاع المالي.

على سبيل المثال، كان هناك وسطاء الرهن العقاري الذين دفعت عمولات على أساس كميات من الرهون العقارية المباعة، وليس نوعية القروض؛ وكانت هناك جهات إصدار كدو تم تعويضها عن مبلغ كدو الصادرة، دون أي رسوم لرأس المال المعدل المخاطر. وتوفر نماذج التعويضات القصيرة الأجل هذه القدرة والحوافز لزيادة المخاطرة.

ولكن اتهامات الجشع كانت على نطاق واسع في التنفيذيين المصرفيين، حتى لو خسر هؤلاء التنفيذيون عشرات، إن لم يكن مئات، الملايين من الدولارات في تعويض الأسهم والأوراق المالية التي تراكمت على مدى حياة العمل. والواقع أن خطط الحوافز التنفيذية بين العديد من المصارف كانت مشابهة تماما؛ ومع ذلك، حصلت بعض المتاعب وغيرها لم يفعل ذلك. وهكذا، يمكن للمرء أن يجادل أن التعويض التنفيذي كان ضئيلا جدا في التعامل مع الأزمة المالية، وإلا فإن جميع البنوك كان لها نتائج مالية مماثلة.

السياق الناشئ للتعويض.

بحلول عام 2018، اقتصر الاقتصاد على العديد من التدابير، وهو الآن إلى حد ما من الارتفاع. كما هو الحال في العديد من الجوانب الأخرى للتمويل، انهيار السوق له آثاره الخاصة على الطريقة التي يتم دفع المديرين التنفيذيين.

فعلى سبيل المثال، يحظر الآن على المصارف التي تلقت مساعدة حكومية بموجب برنامج "تارب" دفع مكافآت، أو منح خيارات الأسهم، أو الدفع إلى كبار المسؤولين التنفيذيين. كما كان مطلوبا من هذه الشركات الحد من منح الأسهم المقيدة بما لا يزيد عن ثلث مجموع التعويضات، واعتماد أحكام مخالفة، كما يجب عليها إجراء مراجعات لمخاطر التعويض مرتين في السنة. ولحسن الحظ، أدت مراجعات المخاطر هذه إلى بعض التغييرات الجيدة. وقد زاد عدد من مصارف تارب من المرتبات الأساسية لتعويض النقص في الأجور المتغيرة. وهكذا، حققت الحكومة ما تريده - القضاء على الحوافز التي قد تشجع على اتخاذ المخاطر.

وقد استفادت المصارف غير التابعة لشرکة تارب وغيرها من الشرکات من بعض الدروس واعتمدت أحكاما مخالفة لاسترداد الحوافز في حالة إعادة بيان الأرباح أو الاحتيال أو انتهاك التعهدات التقييدية؛ على الرغم من أن تقرير البنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير يشير إلى أن العديد من البنوك غير تارب لم تفعل ما يكفي تقريبا في إصلاح حزم التعويضات.

وباإلضافة إلى ذلك، ساعدت التغييرات مثل وضع سقف على دفعات الحوافز، باستخدام مزيج أكثر توازنا من الحوافز النقدية وحصص األسهم، وزيادة التركيز على األداء على المدى الطويل، وعدم االعتماد على مقياس األداء الواحد) مثل إبس (، المخاطر. التركيز من قبل المستثمرين والشركات الاستشارية الوكيل اليوم هو على كبار المسؤولين التنفيذيين بناء باستمرار ملكية الأسهم من خلال المبادئ التوجيهية العدوانية الاحتفاظ بالمخزون، وبالتالي خلق حصة كبيرة في النجاح المالي والبقاء على المدى الطويل للشركة.

التعويض ودور المدير المالي.

مع التغيرات في البيئة حول هيكل التعويض التنفيذي، من المرجح أن الشركات تعتمد عمليات تعويض أكثر شفافية بكثير. ونتوقع أن تلعب المدراء الماليون دورا أكثر نشاطا في تنفيذ هذه العمليات، وخاصة في أربعة مجالات حيوية:

الدفع مقابل الأداء: يمكن للمدير المالي أن يساعد في تحديد الأجور لهياكل الأداء من خلال التعرف على توقعات المساهمين من خلال تفاعلهم مع المحللين والمستثمرين الرئيسيين. وهذا يساعد على التأكد من أن مقاييس أداء الشركة تعكس تلك التوقعات عند تشكيل خطط التعويض قصيرة وطويلة الأجل. كما أن المدراء الماليين يلعبون دورا أساسيا في تشكيل تعويضات وحدة الأعمال وضمان تحديد مقاييس الأداء على مستوى الوحدة بدقة ودعم تحقيق المقاييس المالية الشاملة للشركة. االنضباط املايل: من املهم للمديرين التنفيذيني الرتكيز عىل ما هو ميسور التكلفة، وإن كان هناك توازن مع ما هو منافس. على المدراء الماليين، حتى في الوقت الذي يكافحون فيه الموازنة ويحاولون تحديد أرباحهم خلال السنتين أو الثلاث سنوات القادمة، وضع حدود مقبولة للتعويض من حيث تأثيره المخفف على الأرباح. على مستوى وحدة الأعمال، يمكن للمدير المالي أيضا إنشاء انضباط مالي وضوابط أفضل. وهي قادرة بشكل خاص على تحديد الكيفية التي يمكن بها للوحدات أن تضع الميزانيات التي تقنع أفضل أداء ممكن من قادة وحدات الأعمال. المخاطر والضوابط الداخلية: بما أن خطط التعويض التنفيذي هي المفتاح لجذب المواهب واستبقائها وتحفيزها، يجب على المدير المالي أن يضع عملية صارمة لفهم كيفية تأثير الحوافز على سلوك الموظف، وكيف تؤدي هذه السلوكيات إلى تفاقم المخاطر وما هي الخطوات أو الضوابط التي ينبغي وضعها للتقليل إلى أدنى حد ممكن الخطر. ومن الأمثلة على ذلك الاختيار السليم لمقاييس الحوافز، واختبار الإجهاد لدفعات محتملة في إطار سيناريوهات الأداء المختلفة وتنفيذ ضوابط داخلية إضافية، حسب الحاجة لتقليل السلوك الخطر. سد فجوة المعلومات: إلى جانب إدارة المخاطر، يمكن للمدير المالي أن يمضي وقتا طويلا مع كل من لجان المراجعة والتعويض لسد الفجوة المعرفية المحتملة في التعويض والأداء المالي. ومن الأمثلة على ذلك كيفية التعامل بشكل أفضل مع العناصر غير العادية أو غير المتكررة عند حساب الحوافز. ومن المرجح أن يكون للجنة التدقيق فهم متعمق لهذه البنود، في حين أن لجنة التعويضات تفهم بشكل كامل تأثير هذه التعديلات على خطط الحوافز. ويمكن للمدير المالي أن يساعد في ربط اللجنتين بالمساعدة في تحديد التعديلات التي ينبغي إجراؤها، لأغراض الخطة التشجيعية، إن وجدت.

إن المساهمة في المجالات الأربعة المذكورة أعلاه تتطلب مشاركة أكثر نشاطا في دورة قرار التعويض.

أولا، يجب على المدير المالي إشراك مجلس الإدارة ومحاولة حضور أجزاء من اجتماع لجنة التعويضات التي تركز على تصميم خطة الحوافز وتكلفة التعويض وخطة خطة الحوافز. ومن الناحية المثالية، إذا لم تكن اجتماعات لجنة المراجعة والتعويض قيد التشغيل في نفس الوقت، فقد يكون للمدير المالي المزيد من المرونة لحضور اجتماع التعويض.

ثانيا، يمكن للمدير المالي تقديم مدخلات استباقية إلى كبار المديرين التنفيذيين للموارد البشرية والاستشاريين التعويض على نقاط النفوذ تعويضات رئيسية؛ مثل مجموعة النظراء المناسبة، وأهداف الأداء المطلوبة لدعم توقعات الشوارع وخطة الأعمال، ومستويات التكلفة المناسبة لميزانيات الجدارة، ودفعات خطة الحوافز، وما إلى ذلك.

ثالثا، يجب على المدير المالي والمنظمة المالية تحديد النتائج غير المقصودة المحتملة لبعض مقاييس الأداء، وضمان تحديد أهداف الأداء بشكل معقول لتجنب السلوك المفرط للمخاطر أو سلوك "التأرجح في الأسوار".

من خلال إشراك مجلس الإدارة، والموارد البشرية ومنظمات إدارة المخاطر، يمكن للمدير المالي أن يساهم بشكل استباقي في ممارسات التعويض التنفيذي للمساعدة على تحسين المواءمة بين الأجور والأداء في بيئة حيث يدرك أصحاب المصلحة بشكل متزايد ويريدون الحصول على مزيد من القول حول الأجور.